第801章 马陆会（二十）

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陆阳稍微计算了一下：“a轮融资后，假设集团和我都没有跟进增资，那么阿里巴巴集团在支付宝的持股比例，就会从70%下降到……56%。我这边，可能从30%稀释到24%。而新投资人，占20%。”

“这还没完。”

陆阳的声音带着一种引导性的力量，“随着支付宝业务继续爆发式增长，可能还需要b轮、c轮融资，去拓展新业务，应对监管资本金要求，或者进行战略并购。几轮融资下来，通过不断的、合理的股权稀释……”

他看向了老马，目光深邃：

“最终，阿里巴巴集团总公司在这家独立运营的支付宝公司中的持股比例，有可能被逐渐稀释到……比如说，30%左右。而由于融资过程中可能引入多家财务投资者或战略伙伴，股权会进一步分散。”

说到这里，陆阳停了下来，让这个数字所带来的含义，在包厢内静静发酵。

几秒钟后，他才缓缓地、清晰地总结道：

“到了那个时候，马总，那两家外资巨头，仅仅是作为阿里巴巴集团的股东，通过集团间接持有这家支付公司大约30%股权中的一部分。他们在支付公司层面的影响力，已经微乎其微，更谈不上实际控制。”

“而这家支付公司的股权结构，经过多轮市场化融资后，将变得清晰、多元，并且由内资股东包括您和您的团队、我、以及其他内资投资人占据绝对主导。”

“它再去申请那至关重要的支付牌照时，所面临的外资控股的质疑，将会大大降低，甚至完全不存在。因为从股权和实际控制上看，它已经是一家符合监管要求的、由中国人掌控的公司了。”

陆阳说完，好整以暇地端起茶杯，轻轻吹了吹水面，仿佛刚才描述的是一幅与己无关的资本图景。

他将最终的问题，抛回给了对面已经从震惊、思索逐渐变为凝重审视的老马：

“马总，您觉得，这样一条通过业务合作入股—单独成立公司—多轮市场化融资稀释的迂回路径，来实现支付宝事实上的内资化和架构清晰化，从而为获取支付牌照扫清最大障碍的方案……可行性如何？您怎么看？”

不得不承认，陆阳勾勒的这幅图景，逻辑上是能自洽的，步骤上也是可以逐步操作的。

每一步单独看，似乎都有合理的商业理由，也都尽可能避免了一开始就硬撼vie架构和股东利益。

老马紧锁的眉头显示出他正在飞快地消化和推演这个方案的每一个环节。

然而，片刻之后，老马抬起了头，他没有立刻评价方案的可行性，而是用一双仿佛能洞悉人心的眼睛，深深地凝视着陆阳，缓缓开口，语气复杂，带着七分警惕、三分苦笑：

“陆总……你这计划，听起来确实很精妙，一环扣一环。这么三搞两搞搞下来，支付宝的控制权，确实有可能从雅虎、软银那模糊的vie影响中逐渐脱离出来，满足监管要求……”

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